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王然认为，随着经济的良性发展，消费行业正面临产业演变，过往以食品饮料、家电、纺织服装为代表的商品类消费逐渐转向餐饮、旅游、娱乐等服务性消费。在王然看来，消费品行业能够穿越经济周期实现长期增长，从消费行业中成长起来的公司也更容易出现牛股。“随着消费行业集中度的提升，龙头企业更容易在品牌、渠道、规模等方面树立稳固壁垒，构建护城河，从而拥有定价权，并形成长期稳定的盈利能力。即便面临竞争加剧及创新挑战，但由于长期积累的品牌影响力，其地位也不易被撼动。尤其是商业模式优异、业绩持续增长以及能够及时改革的龙头公司，通过市场份额的不断提升，能在一定程度上抵御甚至穿越周期下行风险。”

【中标合同】腾达建设：中标6777万元工程项目腾达建设(600512)10月11日晚间公告，公司收到中标通知书，确定公司为上海“轨道交通18号线国权北路565和573号改扩建项目”的中标人，中标价6777.19万元，工期440天。东华科技：联合中标23.39亿元PPP项目

景兴纸业：前三季净利预降53%-58%景兴纸业(002067)11日晚发布业绩预告，预计前三季度净利1.51亿元-1.68亿元，同比降53%-58%。业绩下降主要系：根据国务院关税税则委员会公告，自2018年8月23日起对包括公司进口美废在内的部分美国进口商品加征25%关税，税收负担大幅增加；美废进口量受限，为保证产品品质，投料时增加价格高于美废的再生纤维浆，使得生产成本上升；三季度公司主要产品售价较去年同期下降。

从宏观上说，我们企业部门高杠杆有一个根本性的原因，就是中国的资本市场目前还处在不成熟状态，尽管从上世纪90年代开始已经跑了27年，但目前还处在不健康、不健全、不理想的状态。习近平总书记在去年7月份的金融工作会议的讲话中非常深刻地指出，中国的资本市场是中国金融的一块短板，金融市场一方面在银行理财业务、非银行金融企业资管业务等方面发展过度，另一方面资本市场发展不足，目前还是短板，是瓶颈。由于资本市场发展的短板、瓶颈，使得我们国民经济的宏观融资比例出现了问题，比如去年全社会新增的融资，债权融资占90%还多一点，股权融资10%不到，这是什么意思呢？企业银行贷款是债务，信托融资也是债权，各小额贷款更是小高利贷性质的债权，即使是在资本市场上发的债券，或者在银行间市场上发的中票，也都是债务。中国总的新增融资90%以上是债权，只有10%不到是股权，这样的市场融资结构如果长期存在，我们的国民经济的高杠杆、非金融企业的杠杆还会越来越高。如果现行非金融企业的负债率是70%，而这些企业每年新增的融资量总是90%的债务、10%的股权，由此类推，这些企业几年后的资产负债率就不是70%，而是80%甚至90%。

美亚光电：国家重大科学仪器设备开发专项完成项目验收美亚光电(002690)10月11日晚间公告，公司近日收到国家科学技术部下发的函，由公司牵头承担的国家重大科学仪器开发专项“红外激光解离光谱－质谱联用仪的研制与产业化”项目进展顺利，顺利通过综合验收。该项目为生物技术、生命科学研究提供了重要技术手段支撑，体现了公司的技术开发实力和加工制造能力。

仔细想想，也不是不想IPO正常运转，谁不想呢，都希望正常发行。但是一旦发行上去以后，过了一阵子，股市跌了个百分之二三十，股民也好，公司也好，社会各方面又会感觉到受到了发行的压力，不得不倒逼证监会停止发行。这样周而复始的现象不是谁聪明不聪明的问题，也不是管理者能力强和弱的问题，本质是一个体制机制的问题，就是我们的股市发行缺少两个基本制度——一个是注册制，一个是退市制度。